2021年，新动力汽车商场的高景气度持续不减，1-9月新动力汽车产销量超过2020年全年。同时，Q3销量94.5万辆，同比增长170%，动力电池装机容量约36GWh，同比增长116.2%。

　　电力需求旺盛，电池企业产销充分，装机量大幅增加，营收群体看好，宁德、亿纬锂能营收翻番。

　　商场的爆发式增长远超预期，供需错配导致动力电池原材料价格上涨。2021年以来，由于下游景气度提升，动力电池原材料供应紧张，镍/钴/锂/铜/铝、氢氧化锂、碳酸锂、六氟磷酸锂、PVDF、VC等四大主材价格将上涨，部分辅材较年初上涨数倍，甚至“找不到商品”。

　　受此影响，动力电池资本大幅增加，利润被揉捏。尤其是上半年之后，上市公司净利润普遍“跳水”。包括比亚迪， 国轩高新、欣旺达、鹏辉动力在内的Q3净利润均出现不同程度的下滑，亿纬锂能、欣旺达、鹏辉动力的净利润较Q2有所下滑。根据行业判断，2021年原材料短缺和涨价趋势预计将持续到2022年上半年，动力电池利润明显承压。除了议价能力强、上游供应链深度捆绑的老大哥宁德，毛利率略有上升，其他企业因增资暂时无法传导，毛利率群体下降。

　　包括亿纬锂能、国轩高新、欣旺达、鹏辉动力在内的Q3毛利率均出现不同程度下滑。同时，亿纬锂能Q3毛利率为21.53%，较去年同期下降近10个百分点，Q3净利润较Q2下降14.17%。国轩高新和鹏辉电力的毛利率也连续两个季度下降。两家公司Q3毛利率都在15%左右。与2021Q1相比，前者下降超过9个百分点，后者下降约3个百分点。

　　基于此，动力电池涨价的情绪逐渐延伸，部分锂电池企业开始计划上调电池产品价格，从而将成本压力传导至下游。

　　近日，包括比亚迪， 国轩， 鹏辉动力、卓能新动力、海宏科技在内的电池公司发出调价谈判函，表示难以从原始数据中消化涨价压力，拟再次就双方已签署的订单进行二次谈判，具体细节和业务条件可再讨论。可以看到，随着上游数据带来的涨价压力越来越大，锂电池的涨价潮已经从数字化、小功率转向大功率，二三线企业已经向头部企业延伸。

　　但头部动力电池企业涨价信号尚未明确释放，电池企业与车企的涨价谈判陷入僵局。

　　车企普遍担心动力电池价格一旦上涨，会带动终端售价上涨，肯定会影响toC商场，尤其是A00级商场。但大多数车企愿意通过会计期间、捆绑合作、财务合作等其他方式缓解电池公司的财务压力。目前动力电池的资本策略主要包括：第一，基于动力电池商场的会议，由于采购计划大，议价能力强，头部电池企业可以通过长期单价锁定和资本持有的方式确定中心原始数据的价格，获得资本优势。